12月9日 日本株式市場の動向をAI分析しました。
現在の関心事は、日中関係と日銀の12月利上げがどうなるかというところが注目されます。
日中関係は、すぐに改善は無理そうなので何とか武力衝突は起こさないようにリスクをコントロールしてほしいです。ただ、中国も日本は戦争をする気はないと思っているので、やりたい放題で腹が立ちますが、そこはぐっとこらえて、国際社会に中国の愚行を認識してもらい中国が委縮せざる負えなくするのが日本の勝利かと思います。
日本政府は、くれぐれも熱くなって武力衝突するということがないようにしてほしいです。
もう一つのビックイベントの12月日銀が利上げするかですが、現在の市場は日銀が利上げするというコンセンサスとなっています。
しかし、ここにきて7–9月期GDP下方修正 年率－2.３％と景気後退のサインが出てきています。
前回の株高、円安の時に利上げをしなかったのに、今回景気減速気配が出ている中で利上げをするのは、利上げの理屈が何なのか？と日銀のポリシーを疑ってしまいます。
まあ、実際は、前回高市政権誕生で政権に忖度しただけでしょう。
なんか、今回12月に利上げ無しの可能性も出てきました。
景気後退傾向で日銀が利上げすると、ひょっとして暴落のきっかけになるかも？
方向性が読めなくなってきました。
取敢えずは、守りを意識しながらの投資環境が続きそうですね。
下にAIで7–9月期GDP下方修正などについて、最新の経済ニュースを分析しましたので皆さんの投資の参考としてください。
①本日の主要マーケット概況（日本時間早朝時点）
下記は、12月9日朝時点で把握できる直近終値・指標水準です（％は前営業日比の概算）。
| 指標 | 現在値（概算） | 前日比 | 前日比％ | 時点 |
|---|---|---|---|---|
| ドル円（USD/JPY） | 155円前半 | 小動き | ほぼ0％（±0％程度） | 12月8日東京15時時点、FOMC控えで方向感薄い(Reuters Japan) |
| 日経平均株価 | 50,581.94 | +90.07 | +0.18％ | 12月8日終値(Reuters Japan) |
| 日経225先物（大阪・期近） | 約50,300円前後 | 小幅安 | -0.5％前後 | 12月8日夜間〜9日早朝の取引レンジ（概算、終値50,290円）(みんかぶ) |
| NYダウ平均 | 47,739.32 | -215.67 | -0.45％ | 12月8日終値(株探) |
| ナスダック総合 | 23,545.90 | -32.22 | -0.14％ | 12月8日終値(株探) |
相場コメント
- 米国株は、今週のFOMCでの利下げ決定を前に小反落。ダウは約215ドル安、S&P500・ナスダックも小幅安と「手仕舞い売り＋様子見」ムードが強い展開でした。(Reuters Japan)
- 為替はドル高・円安方向ながら、東京時間では155円前半でもみ合い。FOMC待ちで大きくは動けない一方、東北地方の強い地震報道をきっかけに一時円売りが加速した場面もありました。(Reuters Japan)
- 国内では、日経平均が5万500円前後で小幅反発しつつも、指数寄与度の高いソフトバンクGなど一部主力は重く、「指数は小動きだが広く個別は堅調」というメリハリのある相場です。(Reuters Japan)
- 一方で、長期金利（新発10年国債利回り）が1.96％と18年半ぶりの水準まで上昇しており、「景気指標は弱いのに金利は上昇」という難しい環境が続いています。(Reuters Japan)
まとめると、
「米FOMCでの利下げ期待」と「日銀12月利上げ観測＋日本経済指標の弱さ」が綱引きしている状態です。
日本株としては、金利上昇メリット株（銀行・保険など）と、景気減速の影響を受ける内需ディフェンシブの明暗が分かれやすい地合いと言えます。
特別レポート
7–9月期GDP下方修正＆実質賃金マイナスが示す「景気減速×利上げ」のジレンマ
1. 7–9月期GDP改定値：年率-2.3％と想定以上の落ち込み
内閣府が発表した2025年7–9月期の実質GDP・2次速報は、**前期比-0.6％、年率換算-2.3％**と、1次速報（-1.8％）から下方修正されました。(名古屋テレビ〖メ～テレ〗)
主なポイントは以下の通りです。
- 設備投資：ソフトウェア投資などが想定より弱く、下方修正の主因
- 個人消費：プラス維持だが伸びは鈍く、物価高の影響が色濃い
- 輸出：世界経済の減速や対中需要の弱さに加え、米国の関税引き上げ懸念なども逆風
→ 景気は「踊り場」というより、明確に減速局面入り」と見てよい内容です。
2. 10月実質賃金は-0.7％、10カ月連続マイナス
厚労省の毎月勤労統計（10月）では、
- 名目賃金：前年比＋2.6％
- 消費者物価（持ち家帰属家賃除く）：＋3.4％
- 実質賃金：▲0.7％（10カ月連続マイナス）
と、賃上げは続いているものの、物価高に追いつけず家計の実質所得は減少し続けている状況が改めて示されました。(Reuters Japan)
「給料は増えているはずなのに、生活は楽にならない」
─ このギャップが家計のマインドを冷やし、消費の伸び悩みにつながっています。
3. 長期金利は1.965％、18年半ぶり水準へ
8日の国債市場では、新発10年国債利回りが一時 1.965％ と、2007年6月以来 18年半ぶり の高水準を付けました。(Reuters Japan)
背景は、
- 日銀が12月18–19日の会合で政策金利を0.5％→0.75％程度へ引き上げるとの観測
- 高市政権による積極財政で、国債増発とそれに伴う金利上昇懸念
などです。(Reuters)
GDP・実質賃金が弱い一方で、金利だけが着実に上がっているという「スタグフレ気味」の構図が見えてきます。
4. 日本株にとっての意味：短期の警戒と中長期のチャンス
この「景気減速 × 実質所得減少 × 金利上昇」の組み合わせが、日本株にどう効いてくるかを整理すると…
- マイナスインパクトが大きいゾーン
- 内需ディフェンシブ（小売、外食、スーパー、百貨店など）
- 住宅・不動産関連（REIT含む）：住宅ローン金利やオフィス投資に逆風
- 一部高PERグロース株：割引率上昇によるバリュエーション調整
- プラスインパクトが見込めるゾーン
- 銀行・保険：イールドカーブ全体の持ち上がりで利ザヤ拡大期待
- 外需比率の高い製造業：円安が続く限り、海外売上・利益は円ベースで押し上げ
- 全体としてのシナリオ
- シナリオA：
日銀が12月に**「小幅利上げ＋慎重なフォワードガイダンス」**を示す
→ 短期的に株価はショック安も、
→ **「金利正常化で金融機関に追い風」「円安是正で輸入物価抑制」**という中長期のポジティブも意識されやすい。 - シナリオB：
日銀が利上げを見送り、金利は現状維持だが市場は再び「次の利上げ」を意識
→ 円安・長期金利上昇がじわじわ続き、
→ 株式市場は一見堅調でも、内需関連のバリュエーション調整が進行。
- シナリオA：
特に個人投資家としては、
- 短期：12月日銀会合までのボラティリティ上昇に注意し、無理なレバレッジを避ける
- 中期：内需消費株は押し目を慎重に、むしろ“金利上昇に強い銘柄”を中心に監視
という構えが必要になってきます。
②今後の株式市場に影響する主なイベント一覧
（※日付は日本時間ベース、一部は「中旬」「下旬」など概算表記）
| 日付 | イベント | 概要 | 結果予想 | 株式市場への影響（重要度・コメント） |
|---|---|---|---|---|
| 12月9–10日 | 米FOMC（金融政策決定会合） | 政策金利3.75–4.00％レンジからの0.25％利下げが市場コンセンサス。CME FedWatchでは利下げ確率約9割。(Reuters) | 0.25％利下げ決定の可能性高いが、「タカ派的利下げ」（追加利下げに慎重なトーン）となる公算。 | ★★★★★世界のリスク資産の方向性を決める最大イベント。利下げ決定そのものより、パウエル議長の会見とドットチャートの内容でグロース・バリュー、円安・円高の方向感が大きく変化し、日本株にも波及。 |
| 12月中旬 | 日銀短観（12月調査） | 企業の業況判断DI・設備投資計画などを把握。輸出・製造業と内需サービスの景況感のギャップが焦点。 | 大企業製造業は円安追い風で底堅く、非製造業は物価高・人件費上昇が重石で慎重な見方が続く可能性。 | ★★★★☆**日銀が12月利上げを決める際の重要な判断材料。**景況感が予想以上に悪ければ、利上げ幅縮小・先送り観測が浮上し、日本株には一時的な支えとなる可能性。 |
| 12月18–19日 | 日銀金融政策決定会合 | 政策金利を0.5％→0.75％へ引き上げる観測が強い。政府も容認する方向との報道。(Reuters) | 0.25％利上げ＋今後は「データ次第で慎重に」スタンスを示すシナリオがメイン。 | ★★★★★**日本株にとって最大のイベント。**短期的には「利上げショック」で売りが出る可能性がある一方、中長期では金利正常化で金融セクターには追い風。円高方向に振れれば、輸入物価抑制で内需株にはプラス。 |
| 12月下旬 | 11月日本CPI（消費者物価指数） | 賃金とのバランス次第で、日銀の追加利上げ余地を左右。 | コアCPIはなお2％台後半〜3％程度の高止まりが続く可能性。 | ★★★★☆物価が想定以上に高止まりすれば、追加利上げ観測が強まり長期金利上昇→内需株にはマイナス、銀行にはプラス。逆に鈍化すれば、利上げサイクルの「一服期待」で相場の安心材料。 |
| 1月上旬 | 米12月雇用統計・CPI | FOMC後の「次の一手」を占う材料。 | 雇用は緩やかな減速、インフレは鈍化傾向が続くとの見方が多い。 | ★★★★☆**想定より強い指標→追加利下げペース鈍化懸念で米金利上昇、日本株はグロース中心に調整。**弱ければ、利下げ加速期待で世界的な株高の追い風。 |
③国内の経済ニュース（5本）
日本の主な経済ニュース一覧（12月7〜9日）
| No. | 見出し | 概要 | 関連上場企業（日本・コード） | 影響度・方向 | リンク |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 7–9月期実質GDP改定値が下方修正、年率-2.3％に悪化 | 2025年7–9月期の実質GDP改定値は前期比-0.6％、年率-2.3％と1次速報（-1.8％）から下方修正。設備投資の弱さが主因で、外需の伸び悩みも重なり、景気減速が一段と鮮明に。(名古屋テレビ〖メ～テレ〗) | 内需・景気敏感：8267イオン、9042阪急阪神HD、6301コマツ | ★★★★☆マイナス | https://www.nagoyatv.com/news/keizai.html?id=000471445 |
| 2 | 10月実質賃金、前年比-0.7％で10カ月連続マイナス | 毎月勤労統計（10月）で、名目賃金は＋2.6％と伸びたものの、物価上昇率3.4％に追いつかず実質賃金は-0.7％。10カ月連続のマイナスで、家計の購買力低下が続く。(Reuters Japan) | 消費関連：9983ファーストリテイリング、3086J.フロントリテイリング、7453良品計画 | ★★★★☆マイナス | https://finance.yahoo.co.jp/news/detail/7ca1b9749301a5c5e8a5ff1862bc7633a3ed5509 |
| 3 | 景気ウォッチャー調査、7カ月ぶり悪化 物価高と人手不足が重荷 | 11月の景気ウォッチャー調査（現状判断DI）が前月から低下し、7カ月ぶりに悪化。物価高や人手不足、対中関係悪化などが背景とされ、個人消費やサービス業の先行きに慎重さが増している。(名古屋テレビ〖メ～テレ〗) | サービス・小売：9020JR東日本、9602東宝、4689Zホールディングス | ★★★☆☆マイナス | https://news.tv-asahi.co.jp/news_economy/articles/900028392.html |
| 4 | 10月の経常収支、2.8兆円超の黒字で10カ月連続黒字 過去最大規模 | 財務省が公表した10月の経常収支は、2.8兆円超の黒字で10カ月連続の黒字。利子・配当などの第一次所得収支の黒字が拡大し、貿易収支も円安と資源安の組み合わせで黒字転換。(Reuters Japan) | 輸出・海運：7203トヨタ自動車、6758ソニーグループ、9101日本郵船 | ★★★★☆プラス | https://jp.reuters.com/markets/japan/R4BZVTNE2BJUJBRG4QL57M7A3Q-2025-12-09/ |
| 5 | 長期金利、一時1.965％と18年半ぶり高水準 日銀利上げ観測で | 新発10年国債利回りが一時1.965％と2007年6月以来18年半ぶりの水準に上昇。日銀の継続的な利上げ観測や、高市政権の積極財政による国債増発懸念が背景。(Reuters Japan) | 金融・不動産：8306三菱UFJFG、8750第一生命HD、3289東急不動産HD | ★★★★★プラス（金融）／マイナス（不動産・高PER株） | https://news.livedoor.com/topics/detail/30160933/ |
④海外の経済ニュース（5本）
海外（主に米国）の主な経済ニュース一覧（12月7〜9日）
| No. | 見出し | 概要 | 関連上場企業（米国・ティッカー） | 影響度・方向 | リンク |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 米国株式市場はダウ215ドル安、FOMC前に手仕舞い売り | 8日の米国株式市場は、ダウが215ドル安、S&P500とナスダックも小幅安。今週のFOMCでの利下げを前に、利益確定売りと様子見姿勢が強まった。年初来では3指数とも2ケタ上昇を維持しており、高値警戒感も意識されている。(Reuters Japan) | インデックス関連・金融：AAPL、MSFT、GS | ★★★★☆マイナス（短期）／中立〜プラス（中長期） | https://jp.reuters.com/markets/japan/A5TBIN7ND5NHLEWBH6ORW7WHXM-2025-12-08/ |
| 2 | 市場は12月FOMCでの0.25％利下げをほぼ織り込み、内部対立にも注目 | ノムラやモルガン・スタンレーなど主要証券が相次いで「今週のFOMCで0.25％利下げ」と予想に変更。市場はCMEフェドウォッチで利下げ確率約90％を織り込みつつ、FOMC内の反対票の数やパウエル議長の「タカ派的利下げ」姿勢に注目している。(Reuters) | 金融・債券敏感株：JPM、BAC、BLK | ★★★★★プラス（世界的な金融緩和期待）だが、利下げペース鈍化ならマイナス | https://jp.reuters.com/markets/japan/UASH5GOI45JANEYOKR2WXIQPXU-2025-12-04/ |
| 3 | NY為替市場でドル高・円全面安、東北地震も円売り要因に | ニューヨーク外為市場では、FOMCを前にドルが主要通貨に対して上昇。25bp利下げは織り込み済みだが、今後の利下げペース鈍化を意識したドル買いが優勢に。8日夜の東北地方の強い地震と津波警報を受け、円は安全資産としてよりも「日本リスク」として売られる動きも見られた。(Reuters Japan) | グローバル企業：KO、PG、CAT | ★★★★☆ドル高・円安は日本株全体にはプラスだが、地震リスクを意識した一時的なボラティリティ増加には注意 | https://jp.reuters.com/markets/japan/ETATUSXVM5NQLHDYJYZD36ZLGQ-2025-12-08/ |
| 4 | IBMがConfluentを約110億ドルで買収、AI向けデータ基盤を強化 | IBMがデータストリーミング企業Confluentを約110億ドルで買収すると発表。AI需要の拡大を背景にクラウド・データ基盤を強化する狙いで、生成AI・データセンター関連投資の継続が確認された格好。(Reuters Japan) | テック・AI：IBM、CFLT、MSFT | ★★★★☆プラス（AI・クラウド投資の継続確認で、関連日本株にも波及期待） | https://jp.reuters.com/markets/world-indices/VOZ3MTCYMNMFVIUF2K3EGZQFRU-2025-12-08/ |
| 5 | パラマウント、ワーナーに敵対的買収提案 メディア再編が本格化 | パラマウント・グローバルがワーナー・ブラザース・ディスカバリーに対し1株30ドルの敵対的買収提案を実施。ストリーミング競争とコンテンツ投資負担を背景に、メディア・エンタメ業界再編が加速する可能性が高まっている。(Reuters Japan) | メディア・配信：PARA、WBD、NFLX | ★★★☆☆中立〜プラス（再編期待で個別株には材料、日本のコンテンツ輸出・アニメ関連にも間接的な追い風） | https://jp.reuters.com/markets/world-indices/VOZ3MTCYMNMFVIUF2K3EGZQFRU-2025-12-08/ |
⑤本日の投資方針と注目銘柄
全体スタンス
- イベント前のポジション管理を最優先
- 今週は**FOMC（9–10日）→日銀会合（18–19日）**と、イベントリスクが連続します。
- レバレッジを効かせたポジションや、短期の信用取引はポジションサイズを抑え、急変動に耐えられる水準に調整しておきたい場面です。
- 「金利上昇に強い＋構造的成長」の掛け合わせを重視
- 日本経済は実質賃金マイナス・GDP下方修正と逆風が吹く一方、
- 金利正常化で金融セクター、AI・クラウド投資継続でデジタル・DX関連には追い風が残っています。
- 内需ディフェンシブは“焦って買わない”
- 物価高と実質所得の減少に加え、長期金利上昇で住宅・不動産・一部消費は逆風。
- ここは本格的に実質賃金が改善してからでも間に合うと割り切り、今は監視リスト中心でよいと考えます。
本日の小型〜中型株：注目銘柄（推奨）2〜3社
※あくまで筆者個人の見解であり、投資判断は自己責任でお願いします。
- スターティアホールディングス（3393）
- 中小企業向けITインフラ・DX支援、クラウドサービスなどストック型ビジネス比率が高い中堅IT。
- 金利上昇の直接的な悪影響は限定的で、DX需要とAI活用支援の波に乗りやすいビジネスモデル。
- 短期的な地合い悪化で押し目があれば、**「景気の山谷を超えて伸びるITインフラ」**として中期で拾っていきたい銘柄。
- ラクスル（4384）
- 印刷・広告・物流のプラットフォームを展開する「BtoB×DX」銘柄。
- 景気に左右されやすい広告需要はあるものの、オンライン化の進展と効率化ニーズが下支え。
- FOMC・日銀イベントでグロース株全体が売られる局面では、中長期の成長ストーリーが崩れていないかを確認しつつ、段階的な押し目狙いを検討。
- Macbee Planet（7095）
- デジタルマーケティングの分析・運用支援を手掛ける成長企業。
- EC・サブスクビジネスの拡大とともに需要が増える分野であり、「データ活用×マーケティング」の構造的成長テーマ。
- 一方でPER水準は高く、金利上昇局面ではバリュエーション調整が入りやすい銘柄でもあるため、イベント前の一括買いではなく、時間分散での買い下がりが現実的。
下落リスクに注意したいゾーン（例）
- 大型不動産株・一部REIT（例：3289 東急不動産HD など）
- 長期金利が1.9％台まで上昇している現状では、
- 資金調達コスト上昇
- 不動産評価利回りとの相対比較での割高感
が意識されやすく、金利ピークが見えるまでは戻り売りに押されやすい地合いが続きそうです。
- 長期金利が1.9％台まで上昇している現状では、
今日は、
- 「景気指標は弱いのに金利は上がる」という日本固有のジレンマ
- そしてFOMC＆日銀というビッグイベント前のポジション調整
がテーマです。無理に当てにいくのではなく、
「ボラティリティが上がったときに買いたい銘柄を先に決めておく日」
と割り切って、監視リストの整理とストーリー確認に時間を使うのがおすすめです。
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