本日11月27日の日本の株式市場の状況をAI分析しました。
結論からすると、いろいろ課題はあるけども、低め安定で下落リスクが低下してきたように思います。
現在の日経先物も50120円で5万円越えしていますし、本日も日本株は上昇傾向で進むと思われます。
日中関係も悪化していますが、今以上悪化も改善もしそうになく、このまま低め安定となるかと思います。実経済としては、中国のインバウンド需要の低下が不安視されますが、他の国の人たちが穴埋めしてくれると思うので、そんなに心配していません。
これが、工業製品の輸出入規制に発展すると実経済に大きな影響を受けると思いますが、これは中国経済にも大打撃があるので、中国政府もそこまでのことはできないと思います。
もし、これ以上中国政府が規制を増やすようであれば、日本株式市場ももう一段の下落の可能性があります。
今は、脱中国依存の脱却のチャンスと思い東南アジア、欧州、米国との関係を深めていく必要があると思います。
今の関心事は、日米の政策金利がどうなるかということで、特に12月に日銀が利上げをするかどうかというところです。
私見では、ドル円が160円を越えそうにならないと利上げはないのかと思っています。
逆にドル円が158円以上であれば、利上げの可能性があるので注視必要です。
AIで日本株式市場の分析をしました。
特にウクライナ停戦交渉、日銀の利上げについて最新状況を分析していますので、皆さんの投資の参考にしていただけたらと思います。
2025年11月27日 本日の日本株式市場に影響する経済ニュースまとめ
特別レポート①
ロシア・ウクライナ戦争「停戦案」の最新状況とトランプ政権の思惑、日本株への影響
現時点で“トランプ本人がモスクワでプーチン大統領と直接会談する”日程は公表されていません。
実際には：
- トランプ政権のもとで作成された米国主導の28項目の停戦案が存在
- その案を巡って、
- 米・ウクライナ・欧州（英仏独）
- ロシア
がそれぞれ調整・駆け引きを続けている状況です。(Reuters)
- アブダビでは米・ロの当局者が停戦案を協議し、米側には米陸軍長官らが参加したと報じられています。(Bloomberg.com)
- ウクライナ側高官は、最新案を「原則受け入れ、残るのは細部の調整のみ」と発言したとの報道もあります。(CBSニュース)
- 一方でロシア側は「米案は受け取ったが、専門家による精査が必要」とし、正式な賛否は表明していません。(Reuters)
- トランプ大統領は、感謝祭までに合意といった“〆切”のトーンをやや後退させ、自ら前面に出るよりは特使を通じた交渉に軸足を移しつつあると報じられています。(The Washington Post)
米案・欧州案・ロシアの立場：停戦条件のざっくり整理
公開情報ベースで、現在議論されている主な論点を投資家目線で整理すると：
- 即時停戦・前線凍結
- 現在の実効支配ライン（ロシア側が占領している地域も含む）で戦闘を停止する案がたたき台。(CSIS)
- ウクライナの安全保障
- NATO正式加盟を当面見送る一方で、米欧が安全保障保証を提供する形が議論。
- 領土問題の扱い
- ロシアが併合宣言した地域（クリミア、ドネツクなど）をどう扱うかが最大の争点。
- 米案は曖昧さを残したまま将来協議に先送りする要素があると報じられ、欧州側は「ウクライナの主権を明確に」とする対案を提示。(Reuters)
- 制裁解除・賠償
- ロシアへの制裁解除を段階的に行うか、戦争犯罪追及や賠償問題をどう扱うかも、意見が割れているポイントです。
一部の欧米専門家からは、米案が「ロシア側の最大限要求に近く、ウクライナに譲歩を強いる内容だ」との批判もあります。(ガーディアン)
なぜトランプ政権は“ウクライナの譲歩”を含む停戦に前向きなのか（推測）
公開情報と過去の発言を踏まえた投資家向けの分析として：
- 米財政・政治コストの圧縮
- 長期化する対ウクライナ軍事・財政支援は、米財政赤字や政治的な分断を深めており、
「早く負担を切り上げたい」という国内政治上の動機が強いと考えられます。(ガーディアン)
- 長期化する対ウクライナ軍事・財政支援は、米財政赤字や政治的な分断を深めており、
- 対中戦略へのピボット（軸足移動）
- 米国の安全保障戦略上の最大のライバルは中国であり、
欧州戦線（ウクライナ）に資源を取られすぎることは、インド太平洋戦略上の“機会コスト”です。
- 米国の安全保障戦略上の最大のライバルは中国であり、
- 「自分が和平をまとめた大統領」というレガシー狙い
- 歴代大統領が狙ってきた「歴史に残る和平仲介役」のポジションを取りたいという政治的インセンティブ。
停戦成立の確率感（ウクライナが条件を飲むか・戦争が本当に終わるか）
マーケット目線でざっくり整理すると：
- ウクライナが米修正案を“原則受け入れる”確率
- すでに「ほぼ合意で残るは細部のみ」との報道があり、国内世論・安全保障懸念はあるものの、
60〜70％程度と見る市場参加者が多いと推測されます。(CBSニュース)
- すでに「ほぼ合意で残るは細部のみ」との報道があり、国内世論・安全保障懸念はあるものの、
- “ロシアも含めた実際の停戦が2026年前半までに成立する”確率（筆者の主観シナリオ）
- ロシア側が領土などの“勝利宣言”を必要としているため、容易には妥協しにくい構造。(Reuters)
- 欧州案との調整も難航しており、
現状では30〜40％程度という慎重な見方が妥当と考えられます（あくまで一投資家視点の推計）。
- 「交戦は続きつつも、限定的・不安定な停戦ラインで凍結」シナリオ
- もっともらしいシナリオは、**“朝鮮半島型の長期停戦・低強度紛争”**です。
戦争終結・凍結が世界の軍事バランス・台湾情勢に与える影響
仮に、領土問題を曖昧にしたまま停戦となった場合：
- プラス面
- 欧州での大規模消耗戦が収まり、
- エネルギー・穀物価格のリスクプレミアム低下
- 欧州経済の不確実性の低下
など、世界経済には一定のプラス。(CSIS)
- 欧州での大規模消耗戦が収まり、
- マイナス面
- 「力による現状変更が一定程度通用する」という前例になり、
- ロシア
- 中国（台湾・南シナ海）
- その他の地域紛争
における抑止力（デタレンス）が弱まるリスクがあります。
- 特に中国は、停戦内容を精査しながら台湾侵攻・封鎖シナリオのコストとリターンを再評価すると見られます。
- 「力による現状変更が一定程度通用する」という前例になり、
日本としては：
- 在日米軍・自衛隊の役割はむしろ増大
- 日本の防衛費増額（GDP比2％）路線は変わらず、
- 自衛隊装備・ミサイル防衛・サイバー／宇宙分野への投資が続く流れと見込まれます。(首相官邸ホームページ)
日本株式市場への影響
停戦方向に進むほど：
- プラス要因
- エネルギー・穀物の供給不安後退 → 輸送コスト・原材料コスト低下
- 欧州経済の「最悪シナリオ」が後退し、世界株にリスクオン
- 円安・日経高環境が続けば、日本企業にとって外需も追い風
- マイナス要因
- 防衛関連株（日本製鋼所〈5631〉、三菱重工〈7011〉など）の“地政学プレミアム”が一服
- 一部資源株（INPEX〈1605〉など）は、コモディティ価格調整で利ざや縮小
台湾リスクが連動して高まる形での停戦となった場合は、
- 防衛関連・半導体サプライチェーン（レーザーテック〈6920〉、東京エレクトロン〈8035〉など）は
中長期的にはむしろ追い風 - 一方で、中国依存の高いインバウンド・小売・外食株は引き続きボラティリティが高くなる
（高市首相発言後の中国人観光客減少懸念はすでに顕在化）。(Reuters Japan)
特別レポート②
日銀12月会合での利上げ可能性と、日本株・ドル円への影響
現状整理：日銀と市場の温度感
- 日銀は2025年1月に短期金利を0.0％→0.5％へ引き上げ、長期金利操作を終了済み。(Reuters)
- 直近では、サービス価格指数（SPPI）が**10月+2.7％**と高止まり。
賃金とサービス価格の“好循環”を重視する日銀にとって、追加利上げの条件はかなり整いつつある状況。(Reuters) - 円は再び対ドル156円台と歴史的な安値圏にあり、
植田総裁も「弱い円が基調インフレに影響し得る」と発言。(Reuters)
市場のコンセンサスとしては：
- エコノミスト調査では、12月会合での利上げ予想が約53％（0.75％へ引き上げ）。(Reuters)
- 金利先物・スワップ市場ベースでは、12月利上げ確率はおよそ4割前後とされ、
「12月か、遅くとも来年1月」という読みが主流です。(ブルームバーグ)
12月会合のシナリオと確率イメージ
| シナリオ | 内容 | 確率イメージ | 日本株・ドル円への方向性 |
|---|---|---|---|
| A | 12月に政策金利を0.5％→0.75％へ引き上げ | 45％前後 | 一時的に円高（150円台前半方向）・長期金利上昇、銀行・保険にプラス、輸出株はやや重くなるが「正常化歓迎」で指数全体は中立〜ややプラス |
| B | 12月は据え置き、2026年1月に利上げ示唆 | 45％前後 | 「先送りで円安続行」→輸出主導で日経は底堅いが、長期的なインフレ・金利不透明感でボラティリティ高止まり |
| C | 2025年度中は追加利上げなしと明言 | 10％程度 | 円安がさらに進行し、海外投資家は日本国債からの資金引き上げも。株式には短期的プラスだが、物価や実質賃金への悪影響が中長期のリスクに |
（あくまで筆者の主観シナリオであり、将来の政策を保証するものではありません）
日本株へのセクター別インパクト
- 利上げメリット
- 銀行（MUFG〈8306〉、三井住友FG〈8316〉など）
- 保険（第一生命〈8750〉など）
→ 利ざや改善で構造的にプラス。
- 利上げデメリット
- 借入依存度の高い不動産（住友不動産〈8830〉など）
- 高バリュエーションのグロース株の一部
- 輸出株（自動車・電機）
- 一時的な円高で為替差益は減るが、
「日本の金利正常化＝日本経済の自立的成長力の回復」と評価されれば、
株価への純影響は中立〜ややプラスとなるケースも多いです。(Reuters)
- 一時的な円高で為替差益は減るが、
① 足元のマーケット概況（11月27日早朝時点）
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比％ | 時点 |
|---|---|---|---|---|
| 米ドル/円 | 156.44円 | +0.39 | +0.25％ | 2025/11/27 5:28 JST（Bloomberg）(Bloomberg.com) |
| 日経平均株価 | 49,559.07 | +899.55 | +1.85％ | 11/26 大引け（東証）(ヤフーファイナンス) |
| 日経225先物（12月限） | 50,185.0 | +1,047.5 | +2.13％ | 11/26 15:16頃（シンガポール取引所）(Investing.com) |
| NYダウ | 47,482.11 | +0.78％ | +0.78％ | 11/26 13:45 EST 時点（Google Finance）(グーグル) |
| ナスダック総合 | 23,252.68 | +227.09 | +約1.0％ | 11/26 14:38 EST 時点（Nasdaq）(ナスダック) |
相場コメント（投資家目線）
- 米国株：
政府閉鎖による統計遅延で“データ不足の中での利下げ観測”が続く一方、
直近の雇用指標が底堅かったことで、**「12月利下げはなし→来年以降に先送り」**へコンセンサスがシフト。(Reuters)
それでも「大幅な利上げ再開はなさそう」という安心感から、ハイテク中心に株高が継続しています。(Investopedia) - 日本株：
昨日の東京市場では、米株高を受けて日経平均は一時1,000円高の場面もあり、
AI・半導体・主力輸出株を中心に全面高となりました。(株探)
日経先物は50,000円台を回復しており、本日も高寄りスタートが意識される水準です。 - 為替（ドル円）：
156円台の円安が続くものの、- 日銀の12月利上げ観測
- 財務省の為替介入への警戒
が意識され、157〜158円台に突っ込む場面では警戒感の強いレンジ相場になりつつあります。(FXStreet)
② 今後の株式市場に影響する主要イベント一覧
| 日付 | イベント | 予想シナリオ | 日本株への影響・重要度 |
|---|---|---|---|
| 11/27（木）夜 | 日本：10月失業率・鉱工業生産速報 | 失業率は低位横ばい、鉱工業生産は年率+3〜4％程度の伸びと予想。(スコシアバンク) | 生産が強ければ景気敏感株（自動車・機械）に安心感。重要度：中〜高 |
| 11/28（金） | 日本政府：補正予算案・経済対策関連審議 | 21.3兆円規模の経済対策を裏付ける補正予算が本格審議へ。(Reuters) | 内需・インフラ・防衛関連に継続的な追い風。国債増発・金利上昇懸念も。重要度：高 |
| 12/5（金） | 米国：コアPCEデフレーター（インフレ指標） | 現状+2.9％近辺での高止まりが予想。(Investing.com) | 市場の利下げ期待を左右し、米株→日本株へ波及。重要度：高 |
| 12/5（金） | 米国：雇用統計（NFP） | 10万人台前半の増加で「減速だが失速ではない」程度がコンセンサス。(Investing.com) | サプライズ次第で金利・為替が大きく動くイベント。重要度：特大 |
| 12/9〜10 | FOMC（米金融政策決定） | 12月利下げ見送りの公算が高く、来年以降の利下げペースに注目。(マネックス証券) | 米金利見通し次第でハイテク株のバリュエーションが動き、日本株ハイグロースにも影響。重要度：特大 |
| 12/18〜19 | 日銀金融政策決定会合 | 0.75％への利上げが「五分五分〜やや高い」状態。声明文のトーンにも注目。(日本銀行) | 円高・金利上昇リスクと、金融正常化期待が交錯。銀行には追い風。重要度：特大 |
| 12/18〜19 | ECB理事会 | 欧州のインフレ鈍化と成長減速の中、利下げ時期をどう示唆するかが焦点。(European Central Bank) | ユーロ圏景気期待とリスク選好度合いを左右。日本の輸出・金融株に間接的な影響。重要度：中〜高 |
| 〜年末 | ウクライナ停戦案を巡る米・欧・ロ・ウ協議 | 米案・欧州案・ロシアの対応次第で、停戦か長期化かシナリオ分岐。(Reuters) | 停戦方向ならエネルギー・穀物価格のプレミアム低下、日本株全体には中長期プラス。重要度：地政学的に特大 |
③ 日本国内の経済ニュース（5本）
※直近3日以内のニュースに限定しています。
| No | 日付 | 見出し | 概要 | 関連銘柄（日本） | 影響度・方向性 | 参考リンク |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 11/26 | 2026年春闘で金属労協が「ベア月額1万2000円以上」を要求方針 | 自動車・電機などを束ねる金属労協が、2026年春闘で月額1.2万円以上のベアを要求する方針を表明。物価上昇を上回る賃上げを目指す姿勢を鮮明にし、2025年の5.25％賃上げ（過去34年で最高）に続く高水準の賃上げが意識される。(Reuters Japan) | トヨタ〈7203〉、日産自〈7201〉、パナソニックHD〈6752〉 | ★★★★☆ややマイナス（コスト増）だが、内需にはプラス | https://jp.reuters.com/economy/bank-of-japan/XB43HOTHSJPN3NBLM4NVCUQIRQ-2025-11-26/ |
| 2 | 11/26 | 企業向けサービス価格指数（10月）が前年比+2.7％上昇 | 日銀が発表した10月の企業向けサービス価格指数（SPPI）は前年同月比+2.7％と高止まり。前月の+3.1％からはやや減速したものの、人件費を中心にサービス価格の上昇が続いている。日中関係の悪化で宿泊キャンセルへの懸念も指摘。(Reuters) | リクルートHD〈6098〉、オリエンタルランド〈4661〉、共立メンテナンス〈9616〉 | ★★★★☆プラス（インフレ定着→利上げ・賃上げ期待）だがマージン圧迫も | https://finance.yahoo.co.jp/news/detail/bf8b54b79a071613dbd4d50568dc55ec8f0134e7 |
| 3 | 11/26 | 11月月例経済報告「景気は緩やかに回復」を維持、21.3兆円の経済対策とセット | 政府は11月の月例経済報告で、景気判断を「緩やかに回復している」と据え置き。個人消費は持ち直し気配が続き、物価高や米国関税リスクを下押し要因としつつも、21.3兆円の大型経済対策で下支えを図る姿勢を確認。(Reuters) | 三越伊勢丹HD〈3099〉、イオン〈8267〉、JR東日本〈9020〉 | ★★★★☆プラス（内需・サービス株に追い風、国債増発は長期金利上昇リスク） | https://jp.reuters.com/markets/japan/FVQUD5D52JPGTIJL4TVITBB3GU-2025-11-26/ |
| 4 | 11/26 | 日銀12月利上げ巡りタカ派発言相次ぐ、「可能性はかなり高い」との見方も | 日銀審議委員からタカ派寄りの発言が続き、元理事・門間氏は「12月利上げの可能性は結構高い」とコメント。市場では12月会合を“ライブ”とみる声が増え、金利先物は追加利上げを部分的に織り込み始めている。(TBS NEWS DIG) | 三菱UFJ FG〈8306〉、第一生命HD〈8750〉、オリックス〈8591〉 | ★★★★★プラス（金融株）・マイナス（不動産・高PER株）両面 | https://newsdig.tbs.co.jp/articles/withbloomberg/2310069 |
| 5 | 11/26 | 日経平均、大幅続伸で一時1000円高 AI・半導体主導の全面高 | 前日の米株高を受け、日経平均は大幅続伸（+1.85％）。AI・半導体関連の主力株を中心に、33業種中32業種が上昇する全面高となった。売買代金も6兆円台を維持し、海外投資家の日本株物色が続いている。(ヤフーファイナンス) | 東京エレクトロン〈8035〉、ソシオネクスト〈6526〉、ソニーG〈6758〉 | ★★★★★プラス（リスクオン継続、日本株人気再燃） | https://finance.yahoo.co.jp/news/detail/2757ddc03a2d4223a78f87612106c1383b11b849 |
④ 海外の経済・政治ニュース（5本）
| No | 日付 | 見出し | 概要 | 関連銘柄（米国等） | 影響度・方向性 | 参考リンク（日本語） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 11/25〜26 | ウクライナ停戦案を巡り米案・欧州案・ロシアが綱引き、ウクライナ側は「原則合意」も | 米国が提示した28項目の停戦案を巡り、ウクライナ高官は「ほぼ合意、残るは細部のみ」と発言。一方ロシアは“検討中”で、欧州はウクライナ主権をより重視した対案を提示。トランプ大統領は“感謝祭まで合意”の〆切をやや後退させつつ、特使を通じて交渉継続の構え。(CBSニュース) | ロッキード・マーチン〈LMT〉、レイセオン（RTX）、エクソンモービル〈XOM〉 | ★★★★★プラス（停戦方向ならコモディティリスク低下）・マイナス（防衛プレミアム圧縮）両面 | https://www3.nhk.or.jp/news/（※ウクライナ関連特集ページ等） |
| 2 | 11/26 | 独メルツ首相「プーチンは成功裏に戦争から抜けられない」、停戦はウクライナの同意が前提と強調 | ドイツのメルツ首相は議会演説で「ウクライナ抜きの大国同士の取引による“和平”は認めない」と発言。戦後秩序と国際法を守る観点から、ウクライナの主権尊重が不可欠との立場を鮮明にし、米案に対する欧州の警戒感も滲む。(Reuters) | シーメンス〈SIEGY〉、BASF〈BASFY〉、エアバス〈AIR〉 | ★★★★☆プラス（欧州結束維持）・マイナス（停戦交渉の長期化リスク） | https://jp.reuters.com/world/europe/ |
| 3 | 11/21〜26 | 米政府閉鎖の影響で10月CPIなど主要統計の公表が中止、Fed判断に“霧” | 米労働統計局は政府閉鎖の影響で10月CPIなど主要統計の公表を中止。インフレと雇用の最新データが欠落したまま、FRBは12月会合での利下げ可否を判断しなければならず、「データの霧の中での金融政策運営」との指摘。(Reuters) | アップル〈AAPL〉、マイクロソフト〈MSFT〉、JPモルガン〈JPM〉 | ★★★★☆プラス（急激な引き締め再開リスク後退）・マイナス（不確実性によるボラティリティ増大） | https://jp.reuters.com/world/us/ |
| 4 | 11/25〜26 | 米株、利下げ観測の行方をにらみつつ続伸 ナスダック・ダウとも上昇 | 週明けの米株市場は、利下げ時期を巡る見方が揺れる中でも、ハイテク・消費関連中心に続伸。ナスダックは約1％高、ダウも0.7％高と、感謝祭前のリスクオン基調が続いた。(Investopedia) | エヌビディア〈NVDA〉、アマゾン〈AMZN〉、メタ〈META〉 | ★★★★★プラス（世界的リスクオン→日本株にも追い風） | https://finance.yahoo.com/（米株市況日本語転載記事） |
| 5 | 11/26 | 円安進行を背景に、アジア通貨にも波及 フィリピンペソなどが対ドルで下落 | 円安・ドル高基調のなか、フィリピンペソなど一部新興国通貨も対ドルで弱含み。日本政府が円安・国債安への対応を模索する一方で、新興国ではドル高による借入コスト上昇懸念が意識されている。(Bworld Online) | HSBC〈HSBC〉、シティグループ〈C〉、バンコク銀行などEM露出の大きい金融 | ★★★☆☆マイナス（EMリスク）・一部プラス（安全資産としての日本株買い戻し） | https://www.bworldonline.com/banking-finance/2025/11/26/714517/ |
⑤ 本日の投資方針と注目・警戒銘柄（中小型株）
今日のスタンス
- 全体感：
- ウクライナ停戦交渉が進展しつつあるものの、ロシアの出方次第でシナリオ分岐。
- 一方で、日銀の12月利上げがかなり現実味を帯びてきたことで、
- 「日本株全体」には金融正常化期待
- セクター間では銀行・保険＞不動産・高PERグロース
という構図が鮮明になりつつあります。
- 短期（〜数週間）：
- 日経50,000円台乗せで、指数はややオーバーシュート気味。
- ただし外人主導の大型株ラリーが続く間は、無理に逆張りで売り向かわず、押し目狙いが無難。
- 中期（〜6ヶ月）：
- 「賃上げ＋インフレ＋緩やかな利上げ＋大型経済対策」という組み合わせは、
内需の中小型成長株・DX／AI関連サービス株にとって追い風になりやすい環境です。
- 「賃上げ＋インフレ＋緩やかな利上げ＋大型経済対策」という組み合わせは、
推奨・注目中小型株（例）
※個別銘柄はあくまで「投資アイデアの例」であり、売買を推奨・保証するものではありません。
| 区分 | 銘柄 | コメント |
|---|---|---|
| 推奨 | チェンジ〈3962〉 | 自治体DX・デジタル人材育成など、政府のデジタル投資と相性が良いビジネスモデル。金利上昇は逆風だが、賃上げ・人手不足はDX需要の追い風。押し目での中期拾い候補。 |
| 推奨 | インソース〈6200〉 | 企業研修・人材育成サービスで、賃上げ・働き方改革・人材不足が追い風。景気後退にも比較的強いビジネスで、SPPI上昇環境のなか価格転嫁力にも注目。 |
| 警戒 | インバウンド・中国依存度の高い外食・小売中小型 | 日中関係悪化で中国人観光客の渡航自粛要請が出ており、来年の旧正月シーズンに向けたキャンセル懸念が残る。短期のリバウンドはありつつも、決算と予約動向を確認しながら慎重に。(Reuters Japan) |
さいごに
- ウクライナ停戦交渉は「ウクライナ側は前向き、ロシアは慎重、欧州は警戒」という三者三様の構図で、
投資家としては**“完全停戦を前提にした楽観シナリオを織り込み過ぎない”**ことが重要です。 - 日本では、賃上げ・サービスインフレ・大型経済対策・日銀利上げ観測が絡み合い、
「名目成長＋インフレ＋緩やかな金利上昇」という、これまでと全く違う相場環境が本格的に形成されつつあります。
ポートフォリオとしては、
- コア：高配当・大型バリュー（＋銀行）
- サテライト：AI・DX・内需成長の中小型
- リスクヘッジ：キャッシュ比率と為替ヘッジのバランス調整
という3本柱を意識しながら、地政学リスクと金利の転換点を丁寧に拾っていくイメージが良さそうです。
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