11月18日、昨日の米国株式は1％以上の下げ、日中関係も悪化してきて改善の見込みがありません。
日中関係については、中国も日本も引くに引けない状況にないので、しばらく良い関係にならないと思われます。
最悪、高市首相の間は中国との関係は冷え込む可能性が大きいですね。
高市さんは、自分の考えを言うので気持ちいとことがありますが、首相の言葉は重いので影響を考えて発言しているのかなと思うところがあり心配します。
公明党のときもそうですが、どうなるか考えての行動なのか？
確かに、これを機会に脱中国を考えての決意をもっての行動であればいいですが、深く考えずに発言してるのではと思ってしまいます。
ただ、覚悟を決めて中国との関係を弱めても日本が発展していく道を進むのもいいと思います。
この状態になったら、日本も簡単に撤回はできないでしょう。
高市さんは、公明党の時と同じく、言うべきことは言い離れていったのは公明党の方というスタンスで進めていくのかと思います。
今回も中国が離れていったので仕方ないということになるのかと想像します。
しかし、ちょっと日本経済にはしばらく逆風が吹くのかと思います。
これでまた日銀の利上げタイミングが遠のきましたね。
いいような、悪いような？
AIで現状分析した結果を下にアップしますので、皆さんの投資の参考としてください。
11月18日 本日の日本市場に影響する経済ニュースまとめ
（特集：①米国株はピークアウトか ②急速に悪化する日中関係）
特集① NYダウ・ナスダックはピークアウトか、それとも成長途中の調整か？
17日の米国市場では、NYダウは46,590.24ドルと前日比1.18％安、ナスダック総合も0.8％安と、主要3指数がそろって下落し、中期トレンドの50日線を割り込みました。(モーニングスター)
AI関連のグロース株に利益確定売りが広がり、「AIバブルの調整」が意識される展開です。(Reuters Japan)
1. 米国株式：AI相場の「答え合わせ」局面
- これまで相場を牽引してきたAI関連・ハイテク株に、バリュエーション警戒感が台頭。
- ソフトバンクGによるエヌビディア株の全売却なども、投資家心理に冷や水を浴びせています。(Reuters Japan)
- 19日に予定されるエヌビディア決算が、AI相場継続か、一段の調整かの分水嶺になりつつあります。(IG)
現時点の見立て
- 売られているのは、金利再上昇ではなく「業績に対する期待の織り込み過ぎ」への修正色が強い。
- 主要経済指標や企業業績が急速に悪化しているわけではなく、相場全体としては“成長途中の調整”色が濃いと見るのが妥当です。(Reuters Japan)
2. 金（ゴールド）市場：史上高値圏からの押し
NY金先物は1オンス=4,074.50ドルと、3営業日続落。ドル高進行とFRBの追加利下げ観測後退が重石となっています。(Reuters Japan)
- 直近まで史上最高値圏にあったため、利益確定売りが出やすい局面。(Reuters Japan)
- 一方で、政府債務拡大や地政学リスクは続いており、長期的なゴールド強気シナリオ自体は維持という見方が優勢です。
3. ビットコイン市場：強気相場の中で「極度の恐怖」
ビットコインは一時9万4,000ドルを割り込み、「恐怖と貪欲指数」は“極度の恐怖”水準の10まで悪化。(CoinDesk Japan)
円建てでも、先週の週足終値は前週比約9.6％安と大幅下落し、6月以来の安値圏まで水準を切り下げています。(bitbank（ビットバンク）)
- AI銘柄調整→リスク資産全般のセンチメント悪化→BTCにも波及、という流れ。
- ただし、マイクロストラテジーによる売却懸念が払拭されるなど、悪材料への耐性も見え始めているとの指摘もあり、トレンド転換と断定するのは時期尚早です。(bitbank（ビットバンク）)
4. 不動産市場：住宅は“スローな調整”、商業用は依然重い
- 米住宅市場では、10月の販売ペースがここ数年で最も低い水準に落ち込む一方、価格はなお前年同月比プラスと、**「取引量は低迷、価格は粘る」**状態が続いています。(ニューヨーク・ポスト)
- 直近の建設支出統計はプラスに転じたものの、依然として高い住宅ローン金利（30年固定平均約6.2％）が新規購入意欲を抑制。(Reuters)
- 商業用オフィスは空室率が19％台と高止まりし、2025年に償還を迎えるオフィスローンの比率も高く、構造的な調整が継続しています。(Reuters)
5. 総括：ピークアウトか調整か？
- 株式：AI・ハイテクを中心にバリュエーション調整色が強く、「ピークアウト確定」ではなく**“過熱感のはけ口”**という見方が中心。
- 金・ビットコイン：リスクオフ時の受け皿から、「過度な楽観の巻き戻し」を受けて一斉調整中。ただし長期の強気ストーリーは継続。
- 不動産：住宅は緩やかな調整、商業用は依然リスク要因。
日本株への示唆
- グローバル高バリュエーション銘柄の調整は、日本の半導体・生成AI関連にも波及しやすい一方、
- 金利が落ち着き、景気後退リスクが顕在化していない現状では、押し目形成後の再度の上昇余地も残ると考えられます。
- したがって、**「高PER成長株は慎重、割安・ディフェンシブ・国内循環銘柄は押し目拾い」**というスタンスが有効なフェーズと見ます。
特集② 急速に悪化する日中関係：落としどころと最悪シナリオ
1. きっかけ：台湾有事発言と中国の対抗措置
高市首相の台湾有事に関する国会答弁を受け、中国政府は自国民に対し「当面、日本への渡航を控えるよう」呼びかけました。(Reuters Japan)
さらに、日本への旅行自粛を勧告し、日本映画の上映延期や、尖閣周辺での海警局船の活動強化など、外交・安全保障・文化の各面で圧力を強めています。(ザ・ガーディアン)
これを受け、資生堂などインバウンド・中国関連株が大幅安。日経平均はAI・半導体関連が支えとなる一方、インバウンドや消費関連が相場の重石になりました。(Bloomberg.com)
2. 日本側も「引けない」構図
- 高市政権は、日米同盟と台湾有事を巡る抑止力強化を政権の柱に据えており、台湾有事時の対応について簡単にトーンダウンしづらい状況。(Reuters Japan)
- 内政面では、安全保障強化を支持する世論も一定程度存在し、「対中強硬姿勢」を簡単に撤回すると政権基盤に影響しかねません。(Reuters Japan)
一方、中国側も国内のナショナリズムを背景に「弱腰姿勢」を見せにくく、両者とも一歩引きづらい構図にあります。
3. 想定しうる3つのシナリオ
シナリオA：外交交渉による「管理された対立」（メインシナリオ・確率高）
- 外務当局間の協議や第三国経由の対話を通じ、台湾有事発言の「解釈」を整理。(ザ・ガーディアン)
- 渡航自粛勧告は当面継続するものの、新たな制裁や追加措置は見送り、実務レベルでは経済・投資・観光を維持する方向。
- 日本株への影響：インバウンド関連は一旦水準訂正後、徐々に織り込み。
シナリオB：象徴的な追加報復（中位シナリオ）
- 日本企業への「行政指導」強化、輸入規制の強化、日本コンテンツのさらなる上映・配信制限など、目立つ措置を追加。(CBSニュース)
- 尖閣周辺での中国公船活動が増加し、軍事的緊張も高まる。
- 日本株への影響：中国向け売上比率の高い銘柄（化粧品、百貨店、外食、アパレル、テーマパークなど）には一段のリスクプレミアムが乗る可能性。
シナリオC：反日デモ・不買運動に発展（リスクシナリオ・確率低だが要警戒）
- 2012年の尖閣国有化時のように、中国国内で反日デモや日本製品の不買運動が広がる。(Reuters Japan)
- 日本企業店舗の休業・閉店、現地生産拠点への圧力など、実体経済に直接打撃。
- 日本株への影響：中国売上依存度の高い銘柄に急激な売り圧力。一方で、東南アジア・北米向け比率の高い企業や「中国代替」銘柄に資金がシフト。
現時点では、シナリオAとBの中間的な状態と考えるのが現実的ですが、マーケットは最悪シナリオCのリスクも一部織り込み始めています。
4. 日本株投資家としてのスタンス
- 中国売上依存度が高く、かつ足元の業績モメンタムが弱い銘柄（例：一部の化粧品、百貨店、免税店関連）は、戻り売り・ポジション軽めが無難。(Reuters Japan)
- 逆に、東南アジア・北米・国内需要中心で成長している中小型株は、押し目で分散買いを検討できる局面と考えます。
① 本日の主要市場動向（11月18日朝時点）
（数値はいずれも参考ベース）
| 指標 | 現在値 | 前日比(％) | データ時点 |
|---|---|---|---|
| ドル/円 | 約155.23円 | 約+0.02％ | 11月18日 7:38（東京）(Bloomberg.com) |
| 日経平均株価 | 50,323.91円 | -0.10％ | 11月17日終値(Investing.com) |
| NYダウ平均 | 46,590.24ドル | -1.18％ | 11月17日終値(モーニングスター) |
| ナスダック総合 | 22,708.07 | -0.80％ | 11月17日終値(SFGATE) |
| 日経225先物（NK1） | 49,810円 | -0.92％ | 11月18日 6:00（大阪・シンガポール）(Bloomberg.com) |
相場コメント
- ドル円は155円台を維持し、円安基調が継続。リスクオフの株安局面でも円高に振れにくく、日本株にとっては外需企業の業績下支え要因となる一方、輸入インフレ・家計負担にはマイナス。(Bloomberg.com)
- 日経平均は5万円台を辛うじて維持しているものの、シカゴ先物は5万円割れ水準まで下落しており、本日の日経は売り先行スタートが濃厚です。(みんかぶ FX/為替（みんかぶFX）)
- 米株急落・ゴールドとビットコインの同時調整で「リスク資産全般の縮小」が進んでおり、今日の東京市場もハイボラティリティを想定しておきたい1日です。
② 今後の株式市場に影響する主要イベント
| 日付（日本時間） | イベント | 結果の予想 | コメント（株式市場への影響） | 重要度 |
|---|---|---|---|---|
| 11月19日（水） | エヌビディア決算 | 売上・利益は市場予想比わずかに上振れ程度 | AIブームの牽引役。ガイダンスが弱ければ、米ハイテク・日本の半導体/生成AI関連に一段安リスク。逆に強気見通しなら「AI相場第2幕」への期待も。(IG) | ★★★★★ |
| 11月20日（木） | 米・9月雇用統計（政府閉鎖で延期分） | 非農業部門雇用者数は減速だがプラス維持 | FRBの利下げペース観測を左右。雇用が強すぎれば金利高止まり→グロース株には逆風、弱すぎれば景気後退懸念で景気敏感株に重石。(Reuters Japan) | ★★★★☆ |
| 11月26日（水） | 米・10月PCE物価指数 | コア前年比2％台半ばで鈍化継続 | FRBが最も重視するインフレ指標。想定以上に鈍化すれば金利低下→株高要因、逆に高止まりなら「利下げ遅延」観測で世界株に調整圧力。(Reuters Japan) | ★★★★★ |
| 12月5日（金） | 米・11月雇用統計 | 徐々に減速しつつもリセッションには至らず | 2026年の米景気シナリオを占う重要指標。ソフトランディングが意識されればリスクオン回帰、一方で急失速なら日米金融株・景気敏感株の下落要因。(マネックス証券) | ★★★★☆ |
| 12月18～19日（木～金） | 日銀金融政策決定会合 | 政策金利据え置き（0.25％）がメインシナリオ | 円安・物価・賃上げの三つ巴をどう評価するかに注目。サプライズ利上げなら円急騰・株安リスク、据え置きなら円安継続で外需株には追い風。(日本ボードゲーム協会) | ★★★★★ |
③ 日本の経済ニュース（国内）5選
| 日付 | 見出し | 内容要約 | 関連上場企業（日本） | 影響度 | 参考リンク |
|---|---|---|---|---|---|
| 11月17日 | 7～9月期実質GDPが6四半期ぶりマイナス成長 | 内閣府が発表した7～9月期実質GDP速報は前期比-0.4％、年率-1.8％。個人消費と設備投資が弱く、高市政権発足後初のマイナス成長となった。景気の足踏みが明確になり、今後の経済対策に市場の関心が集中。(Reuters Japan) | 8306三菱UFJFG、7203トヨタ、9984ソフトバンクG | ★★★★☆マイナス要因 | jp.reuters.com/article/idJPYXN1S5F00 |
| 11月17日 | 高市政権、経済対策の「規模と中身」が焦点に | GDPマイナスを受け、城内経済再生担当相が「必要な措置を講じる」と発言。財政規律と景気下支えの両立が課題で、減税や給付金、公共投資の組み合わせに注目。(Reuters Japan) | 1812鹿島、1801大成建設、1925大和ハウス | ★★★☆☆プラス要因（期待） | jp.reuters.com/article/idJPL4N3JQ0F2 |
| 11月17日 | 片岡日銀審議委員、20兆円規模の補正予算を提言 | 片岡委員がインタビューで「20兆円規模の経済対策が望ましい」と発言。12月の利上げは時期尚早との見解も示し、財政主導で景気下支えを図るべきと主張。(Reuters Japan) | 8316三井住友FG、8750第一生命HD、8308りそなHD | ★★★☆☆プラス要因 | jp.reuters.com/article/idJPL4N3JP1QF |
| 11月17日 | インバウンド関連株が日中関係悪化で軒並み安 | 中国政府が日本への渡航自粛を呼びかけたことで、百貨店、鉄道、外食、IP関連など「インバウンド期待」で買われてきた銘柄に広範な売り。中国依存度の高い企業ほど下げがきつい。(Reuters Japan) | 3099三越伊勢丹HD、9005東急、9602東宝 | ★★★★★マイナス要因 | |
| 11月17日 | マクロスコープ：日中関係悪化、長期化の様相 | ロイターのコラムが、台湾有事発言をきっかけとした日中関係の悪化が長期化するリスクを指摘。2012年の反日デモの記憶もあり、企業はサプライチェーンの多元化や中国依存度の見直しを迫られる可能性。(Reuters Japan) | 2768双日、8001伊藤忠商事、8031三井物産 | ★★★★☆マイナス要因 | jp.reuters.com/article/idJPL4N3JP2WU |
④ 海外の経済ニュース（国際）5選
| 日付 | 見出し | 内容要約 | 関連上場企業（米国） | 影響度 | 参考リンク |
|---|---|---|---|---|---|
| 11月17日 | NY市場サマリー：株大幅安、ドル上昇・利回り小幅低下 | 17日のNY市場でダウは大幅安、ナスダックも続落。AI関連ハイテクや消費関連に利益確定売りが広がり、3指数とも50日線を割り込んだ。ドル高・金利横ばいで、リスク資産全般に調整圧力。(Reuters Japan) | NVDAエヌビディア、AAPLアップル、MSFTマイクロソフト | ★★★★★マイナス要因 | https://jp.reuters.com/markets/japan/4M26L4ASUBLETLJCAX6UOT63CQ-2025-11-17/ |
| 11月17日 | NY金先物が3日続落、4,074ドル台へ | ドル高進行と追加利下げ観測の後退を背景に、NY金先物が3営業日続落。史上高値圏からの調整局面で、リスク資産全般の「縮小」が意識される展開に。(Reuters Japan) | NEMニューモント、AEMアグニコイーグル、GLD（金連動ETF） | ★★★☆☆マイナス要因 | |
| 11月17日 | ビットコイン、5月以来の9万4,000ドル割れ | BTCは一時9万4,000ドル割れと大きく水準を切り下げ、「恐怖と貪欲指数」は“極度の恐怖”に。リスクオフの広がりと、AI関連株調整に伴うポジション整理が背景。(CoinDesk Japan) | COINコインベース、MSTRマイクロストラテジー、MARAマラソン・デジタル | ★★★★☆マイナス要因 | https://www.coindeskjapan.com/324424/ |
| 11月17日 | 米政府閉鎖解除を受け、延期されていた経済指標の発表再開へ | 政府機関閉鎖で延期されていた一連の経済指標の発表が順次再開へ。特に20日の雇用統計と26日のPCE物価指数に注目が集まり、金利・株式・ドル円に大きな影響が出る可能性。(Reuters Japan) | JPM JPモルガン、GSゴールドマン・サックス、SPY S&P500 ETF | ★★★★★プラス/マイナス両面 | |
| 11月17日 | フランスCPIが前年比0.8％上昇に鈍化、欧州のディスインフレ続く | フランスの10月CPIは前年比0.8％上昇と、前月の1.2％から鈍化。欧州全体でインフレ鈍化が進み、ECBの追加利下げ観測が強まる一方、景気モメンタムの弱さも意識されている。(Reuters Japan) | MCルイ・ヴィトン（LVMH）、ADSアディダス、DTEドイチェテレコム | ★★★☆☆ややマイナス要因 | https://jp.reuters.com/world/europe/XXXXX-2025-11-17/ |
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本日の投資方針コメントと注目銘柄
1. 本日のスタンス
- 米株・ゴールド・ビットコインが同時調整している局面では、リスク資産全体のエクスポージャーを一段引き下げる意識が市場に広がりやすく、短期的にはボラティリティ上昇に要注意。(Reuters Japan)
- 一方で、日経平均は5万円近辺での攻防となっており、**「AI・半導体関連の押し目買い vs インバウンド・中国関連の売り圧力」**の綱引きとなっています。(Reuters Japan)
- 日中関係の悪化は中長期リスクですが、当面は中国依存度の高い銘柄を避け、国内需要・非中国シフトの恩恵を受ける中小型株に注目したい局面です。
2. 推奨（中小型）銘柄（押し目拾い候補）※投資判断は自己責任で
- 3193 鳥貴族ホールディングス
- 完全国内チェーンの居酒屋ビジネスで、中国リスクの影響は小さい。
- 人件費・原材料費の上昇は課題だが、値上げを受け入れてもらえるブランド力があり、**「実質賃金改善局面での内需回復」**の恩恵を受けやすいと考えられます。
- 9279 ギフトホールディングス
- 「町田商店」などのラーメン店をFC・直営で展開。国内外に出店しているものの、収益の中心は日本国内。
- 外食全体の回復トレンドに乗りやすく、テイクアウト・デリバリーなど複数チャネルも活用。インバウンドよりも国内需要の強さに連動しやすい点が魅力です。
3. 下落注意銘柄（短期的には慎重スタンス）
- 4911 資生堂
- 中国・インバウンドへの依存度が高く、中国からの渡航自粛や不買リスクの影響を直接受けやすい。実際に17日の取引では一時11％安と急落。(Bloomberg.com)
- 中長期ではブランド力と構造改革の進展に期待できるものの、日中関係の緊張が続く限り、ボラティリティの高い銘柄となりやすく、短期ではポジションを軽くして様子を見る戦略が無難と考えます。
まとめ
- 米国株・金・ビットコインが同時に調整しているものの、現時点では**「景気後退によるピークアウト」ではなく、「過熱しすぎたリスク資産のポジション調整」**という色彩が濃いと見ています。
- 一方で、日中関係の悪化は日本株にとって構造的なリスク要因であり、中国依存度の高い銘柄への集中投資は避けるべきフェーズ。
- 今日の日本市場では、
- 中国関連・インバウンド関連：戻り売り・慎重
- 国内需要中心の中小型株：押し目分散買い
というスタンスで、リスクをコントロールしながら相場に付き合っていきたいところです。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
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